九融配资令罗奇收回“玩完论”，香港最大的底气来自哪里｜湾区观察

近日，曾经断言“香港玩完”的摩根士丹利亚洲区前主席史蒂芬·罗奇（Stephen Roach），接受媒体访问时改口称，中美冲突对香港来说可能机会多于威胁，香港正受益于自身的独特地位而迎来振兴，自己之前的“玩完论”言之过早。

这一自我“打脸”的说法引起外界关注，国际媒体纷纷审视香港正在发生什么。香港本地媒体则指出，香港早就习惯了来自西方的偏见、唱衰和打压；面对外部不确定性增加，香港非但没“玩完”，反而欣欣向荣，迈向由治及兴的新阶段。

罗奇于去年2月在英国《金融时报》撰文抛出“香港玩完论”（Hong Kong is over），其主要理由是“中美关系紧张”“中国内地经济存在结构性问题”，而“香港与国家的联系日益紧密”。相关言论引起很大争议，许多人质疑罗奇的看法过于简单，缺乏依据和逻辑，不足为信。

事实证明罗奇确实错了。尽管外部环境持续动荡，尤其是今年4月美国发动关税战令局势更加恶化，但香港经济表现依然稳健，国际金融中心地位进一步稳固，国际评级机构也给予香港“稳定”的信用评级。

具体数据来看，今年一季度，香港实质本地生产总值按年增长3.1%，创过去5个季度新高，较上一季度升幅加快0.6个百分点。

企业注册数量和直接投资金额节节攀升。截至2024年底，香港注册公司总数达146万家，年增2.9万家。香港特区政府投资推广署数据显示，今年1至4月协助223家海内外企业来港扩展业务，直接投资额逾223亿元，创造4900多个职位，按年升近一倍。

香港人气也十分兴旺。2024年，访港旅客超过4400万人次，按年增加超过30%。今年前4个月，访港旅客达1600万人次，同比增加10%。在投资移民方面，港府去年3月推出“新资本投资者入境计划”后，截至4月底，共接获1257宗申请，预计将带来逾370亿港元的投资金额。

作为国际贸易中心，香港的进出口初步顶住了贸易战的冲击。香港特区政府统计处数据显示，今年前4个月，香港商品整体出口货值同比上升11.9%，进口货值同比上升11.4%。前4个月有形贸易逆差达969亿港元，相当于商品进口货值的5.7%。

令罗奇感到“震惊”的是香港股市的表现。今年大批资金涌入港股市场，恒生指数已上涨约16%，领先全球主要市场。在宁德时代（03750.HK）的带领下，截至5月份，香港新股上市已筹集770亿港元，创下2021年以来新高。目前还有约150只新股排队申请在港上市。

另据香港特区政府财政司司长陈茂波6月2日出席立法会财经事务委员会会议时透露，截至5月30日，香港银行体系总结余上涨至1734亿港元，显著高于去年年底的448亿港元；银行总存款额于今年前4个月上升4.1%，其中港元存款上升4.4%，反映资金流入香港银行体系。

今年3月下旬，英国智库Z/Yen集团与中国（深圳）综合开发研究院联合发布“第37期全球金融中心指数报告（GFCI）”，香港保持全球第三，与第二名伦敦的差距进一步缩小。罗奇也在前述媒体访问中承认，香港作为中国的一部分，具备伦敦、迪拜等其他金融中心没有的优势。

一位粤港澳大湾区智库人士对第一财经记者表示，香港在当前复杂动荡的全球形势下能保持人、财、物流“三旺”，综合竞争力逆势上扬，凸显了香港兼具“自由港+超级联系人”双重角色的独特优势。这一点，看来罗奇也已“后知后觉”。

香港媒体指出，罗奇最大的错判，是将香港背靠中国内地这个最大的优势视为弱点和风险。在前述智库人士看来，出现这种错判，一方面是低估了香港“超级联系人”和“超级增值人”角色的价值，另一方面低估了中国经济强大的韧性和动能。

在近日发表的一篇工作网志中，陈茂波表示，在目前地缘政治的挑战下，中国内地维持稳定、可预期的政策环境，持续推进高水平对外开放，加上在科技创新、绿色转型和数字经济等方面不断有所突破，并加速发展，是全球增长的重要动力之源，而与内地深化联系，是香港长远发展的“巨大优势”。

陈茂波称，最近多家正在内地访问的外资大行表示，看好中国的发展前景，会继续深耕内地市场，进一步加大对华投资。不少资深外国投资者表示，将通过香港加大在内地以至亚洲地区的资产配置。香港作为连接内地与全球的“超级联系人”，正全力抢抓机遇。

外界普遍认为，香港经济增长除了源于自身努力，也与中央惠港政策和内地支持分不开。近年来，中央通过粤港澳大湾区发展规划和系列战略平台，推动香港与内地融合发展，包括便利人员与资金流动，加强科技创新合作，扩大市场双向开放等。例如，前海蛇口自贸片区开辟10年来，设立港资企业数8000余家，前海深港青年梦工场累计孵化创业团队1450家，其中香港团队943家。

国家支持香港金融业发展的效果尤其显著。香港金融服务界立法会议员李惟宏近日指出，中国证监会去年4月发布5项资本市场对港合作措施，对刺激香港市场起到很大的作用。陈茂波在今年1月19日的工作网志中坦言，凭借国家给予香港的大力支持，香港国际金融中心的发展持续加速深化和扩宽，让各界对香港的前景有更坚定的信心。

国家还大力支持香港扩大国际影响力，以吸引更多的投资和人才。上周五，国际调解院公约在香港签署。这是首个国际组织在香港设立总部，将使香港成为重要的国家间争端和国际投资商事争端调解中心。香港特区行政长官李家超前天会见记者时表示，这一安排对香港意义重大，再次衷心感谢中央大力支持。

去年以来，香港特区政府大力推动内地企业在香港设立跨国供应链管理中心、企业财资中心、科研中心，乃至区域或国际总部。同时，不断拓展和深化海外联系，包括推动香港与中东、东盟及“全球南方”等新兴市场的经贸和金融合作。本月中旬，李家超率领香港企业商贸代表团访问中东，首次邀请了20多位内地企业代表参加。他称此举展现了香港作为“超级联系人”和“超级增值人”的角色，以及香港和内地优势互补的协同效应力量。

展望未来，地缘政治和其他不确定性因素仍将扰动全球经济。香港作为体量较小的高度外向型经济体，难免会受到影响。但正如李家超于4月8日上午出席行政会议前会见传媒时所言，香港拥有背靠祖国、联通世界的独特优势，是唯一同时享有中国优势和国际优势的城市。面对关税战等挑战，特区政府计划在七方面加大力量，其中首条就是全面把握国家发展机遇，积极融入国家发展大局。

李家超说，国家是全球第二大经济体和第二大商品消费市场，拥有14亿人口的庞大内需市场，香港企业可“近水楼台先得月”，把握这一庞大市场机遇；同时，可利用好CEPA（《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》）给香港的优惠待遇，吸引更多外国企业进驻香港，借CEPA的优待进入内地市场。

李家超当天在讲话中指出：“国家是香港的最大机遇，也是最大的肯定性。”陈茂波则在4月27日的工作网志中说：“国家的稳定发展和坚实支持是香港经济发展的最大底气。”罗奇时隔一年多收回自己的“香港玩完论”，成了二人论断的最好证明。

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